캐나다 생명보험 재무보고 위원회 발행 / 2025년 8월 26일

생명보험 재무보고 위원회는 본 교육 노트의 작성에 기여한 소위원회(subcommittee) 위원들의 공헌에 감사의 뜻을 전합니다. 

Will Featherstonhaugh (위원장), Faisel Gulamhussein, Na Ta.

문서 번호: 225093

본 문서는 프랑스어로도 제공됩니다.

계리사는 관련 교육 노트를 충분히 숙지해야 합니다. 교육 노트는 구속력을 가진 문서는 아니며, 실무기준(Standards of Practice)을 어떻게 적용할 수 있는지 설명하기 위해 마련된 참고자료입니다. 

교육 노트에서 제시하는 방법이 특정 상황에서 유일하게 사용되는 계리실무기준을 의미하는 것은 아니며, 다른 상황에서도 같은 계리실무기준으로 간주될 수는 없습니다. 

해당 작업이 통상적인 계리실무에 부합하는지 여부에 대한 책임은 전적으로 계리사에게 있습니다. 

아울러, 계리실무기준은 시간이 지나면 변경될 수 있으므로, 교육 노트가 더 이상 현재 실무기준 적용을 적절히 설명하지 못하게 되는 경우가 있을 수 있습니다.

목차

서론 (Preamble)

1. 무역 혼란 및 거시경제적 불확실성 (신설)

2. 비경제적 가정 (수정됨)

3. 경제적 가정 (수정됨)

4. 국제회계기준(IFRS) (약간 수정됨)

5. 규제 지침 (수정됨)

6. 자본(Capital) (수정됨)

- 부록 A: 캐나다계리사회(CIA) 가이던스 목록

서론 (Preamble)

생명보험 재무위원회(CLIFR)는 생명보험사의 선임계리사와 보험부채 평가를 담당하는 계리사들이 2025년 말 보험계약부채 평가 및 기타 관련 업무를 수행할 때 참고할 수 있도록 본 교육 노트를 마련하였습니다. 

또한 최근 발간된 경험통계 연구 결과와 평가 관련 기준의 변경 사항도 반영하고 있습니다.

본 문서는 아래의 6개 주요 주제를 중심으로 구성되어 있습니다:

ㅇ 무역혼란 및 거시경제 불확실성

ㅇ 비경제적 가정

ㅇ 경제적 가정

ㅇ 국제회계기준(IFRS) 관련 고려사항

ㅇ 규제 지침

ㅇ 자본

부록 A에는 관련 교육 노트와 연구 문서를 주제별로 정리하여 수록하였습니다.

절차

이 교육 노트의 초안은 다음 위원회들과 공유되어 검토 및 의견을 수렴하였습니다:

ㅇ 손해보험 재무위원회 (PCFRC)

ㅇ 리스크관리 및 자본요건위원회 (CRMCR)

ㅇ 선임/평가계리사 실무위원회

ㅇ 산재보험 실무위원회

이 교육 노트는 최종 승인에 앞서, 수개월 동안 계리실무기준위원회(AGC: Actuarial Guidance Council)에도 제출되었습니다. 

CLIFR(생명보험 재무보고위원회) 및 산하 위언회는 각 위원회로부터 받은 주요 의견들을 충분히 반영하였다고 판단하고 있습니다.

서론 및 교육 노트는 계리실무기준위원회 교육 노트 채택 절차(protocol)에 따라 작성되었습니다. 

캐나다계리사회(CIA)의 "실무기준 해석 관련 지침 자료 승인에 관한 정식 절차(Due Process)" 에 따라 이 교육 노트는 CLIFR에서 작성되었으며 2025년 8월 12일, AGC로부터 배포 승인을 받았습니다.

회원 질의 안내

캐나다계리사회(CIA) 회원은 SOP(실무기준) 또는 교육 노트 해석에 대해 해당 위원회의 위원장 또는 부위원장에게 비공개로 문의할 수 있습니다. 

그러나 이러한 질의는 장려되지만 해당 업무가 CIA 실무기준에 부합하는지에 대한 공식적인 판단이 아님을 유의해야 합니다.

최근 실무기준 개정 및 CLIFR 지침

Part 1000 - 2025년 10월 1일부로 시행

관련 CIA 발간 문서는 웹사이트에서 확인할 수 있으며, 부록 A에도 주요 교육노트와 연구문서 목록을 정리해 두었습니다. 

전년도에 제시된 지침 중 일부는 여전히 유효하여 본 문서에 동일하게 포함하였으며, 해당 내용은 ‘변경 없음(unchanged)’로 표시하였습니다. 

반면 수정된 내용은 ‘수정됨(modified)’로 표기하였습니다.

문의

이 교육 노트에 대한 질문이나 의견이 있으신 경우, 생명보험 재무보고 위원회(CLIFR) 위원장에게 문의해 주시기 바랍니다.

1. 무역혼란 및 거시경제 불확실성 (신설)

일반적으로 관세는 보험 상품 및 서비스에 직접 적용되지는 않지만 무역 혼란은 경제 전반에 영향을 미치며, 이는 금융시장 변수와 계약자 행동에도 영항을 줄 수 있습니다. 

따라서 계리사는 이러한 무역환경의 혼란이 경제적 가정과 비경제적 가정에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 검토해야 할 필요가 있습니다. 

시장 변동성이 확대되거나 소비자 선호가 변화하는 경우, 그 파급효과는 매우 광범위하게 나타날 수 있기 때문입니다.

2. 비경제적 가정 (수정됨)

COVID-19 (변경 없음)

2023년 5월, 세계보건기구(WHO)는 COVID-19가 여전히 글로벌 보건 위협이기는 하지만 더 이상 국제적인 공중보건 비상사태로는 해당하지 않는다고 발표하였습니다.

2020년 10월부터 캐나다계리사회(CIA)와 여러 생명보험사로 구성된 연구팀은 COVID-19가 보험산업에 미친 영향을 분석하는 6개의 연구보고서를 발간했습니다. 

해당 시리즈의 최종 보고서는 2022년 10월에 발표되었습니다.

한편, 경험통계를 가정에 반영하는 과정에는 여전히 어려움이 있습니다. 

계리사는 2020~2022년 기간의 경험 데이터를 경험연구 및 가정 설정 과정에서 어떻게 활용할지 판단해야 하며, 이러한 판단은 COVID-19의 장기적 영향에 대한 계리사의 견해에 따라 달라질 수 있습니다. 

COVID-19 중장기적 영향은 아직 명확히 규명되지 않았지만 사망률과 질병률뿐 아니라 계약자 행동에도 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

사망률 개선 (수정됨)

2024년 4월, 캐나다 계리사회의 사망률 개선 연구를 요약한 『사망률 개선 연구(Mortality Improvement Research)』 보고서가 발간되었습니다. 

이 연구는 Human Mortality Database의 1980~2019년 데이터를 기반으로 하며, 향후 사망률 개선율(Mortality Improvement Rates)을 남녀별, 연령별, 연도별로 구분하여 제시하고 있습니다.

2025년 5월에는 『IFRS 17 생명건강보험 계약의 미래 현금흐름 추정치』 가 개정되어 2024년 연구 결과를 반영하였으며, 사망률 개선 가정을 설정할 때 다양한 접근 방식을 고려할 수 있음을 명시하였습니다. 

또한 이를 보완하기 위해 CLIFR 교육 노트 부속 문서인 『IFRS 17 생명건강보험 계약의 미래 현금흐름 추정을 위한 사망률 개선 보충 노트』 가 2024년 9월에 발간되었습니다.

경험 통계 (수정됨)

CIA 연구위원회의 산하 위원회들은 2023년 이후 다음과 같은 보고서를 발간하였습니다:

ㅇ 사망률 경험통계 – 2022-2023년도 캐나다 개인생명보험 (2025년 6월 발간)

2022-2023년도 1년 동안의 사망 경험을 집계한 자료로, 캐나다 개인생명보험 계약의 해당 기간 사망률 경험을 요약한 내용입니다.

ㅇ 사망률 경험통계 – 2021-2022년도 캐나다 개인생명보험 (2024년 6월 발간)

2021-2022년도 1년 동안의 사망 경험을 집계한 자료로, 캐나다 개인생명보험 계약의 해당 기간 사망률 경험을 요약한 내용입니다.

ㅇ 중대질병(CI) 경험통계 (2024년 8월 발간)

2012년부터 2020년까지의 캐나다 개인 CI 보험 데이터를 기반으로 한 중대질병 사고율 경험통계 내용입니다. 특히 2017~2020년 기간의 신규 자료가 포함되어 최긴 경험이 반영되었습니다.

3. 경제적 가정 (변경됨)

할인율 (수정됨)

CLIFR(생명보험 재무보고위원회)는 매년 전년도 12월 31일까지의 최신 정보를 반영하여 캐나다계리사회(CIA)의 기준곡선(reference curve)에 사용되는 매개변수를 검토합니다. 

검토대상에는 비유동성 프리미엄 요인(Illiquidity premium factors), 장기 비유동성 프리미엄(Ultimate illiquidity premiums), 장기 무위험이자율(Ultimate risk-free rate) 등 주요 데이터 기반 매개변수가 포함됩니다. 

올해에는 이러한 데이터 기반 매개변수 변경이 필요하지 않은 것으로 판단되었습니다. 

2025에는 정기검토 외에도 50bp 비유동성 프리미엄 조정값, 비유동성 프리미엄 요인을 기간별로 차등 적용할 필요성에 대한 추가 분석이 이루어졌습니다. 

분석 결과, 비유동성 기준곡선(illiquid reference curve)에 적용되는 비유동성 프리미엄 요인은 초기 3년 동안 80%, 5년차까지 점진적으로 70% 수준으로 이행(grading)하는 방식이 적절하다고 평가되었습니다. 

또한 50bp 비유동성 프리미엄 조정값은 그대로 유지됩니다.

한편, 지정학적 리스크 등 외부환경 변화로 인해 신용위험이나 시장상황이 크게 변동하는 경우, 계리사는 신용위험 조정 방식의 적절성, 비유동성 프리미엄 산정 시 사용하는 시장위험 프리미엄의 적정성을 재검토해야 할 필요가 있습니다. 

관련된 세부 고려사항은 「IFRS17 생명건강보험 계약 할인율 교육노트」에서 확인할 수 있습니다.

캐나다 CDOR 중단 (수정됨)

캐나다 달러 금리 지표인 CDOR(Canadian Dollar Offered Rate)은 금리 산출 기관 Refinitiv Benchmark Services (UK) Limited, RBSL은 2022년 5월 16일, 2024년 6월 28일 최종 발표 이후 금리 발표를 중단하겠다고 발표했습니다. 

보다 자세한 정보는 CDOR 전환 FAQ(CDOR Transition FAQs) 및 캐나다 대체 기준금리(Canadian Alternative Reference Rate) 웹사이트를 참고 바랍니다.

CDOR는 캐나다 스왑 금리의 주요한 기준 데이터로 사용되었습니다. 

따라서 CDOR를 참고하던 계리사는 대체 금리 지표를 선정해야 하며 그중 하나의 대안으로는 Term CORRA (Canadian Overnight Repo Rate Average)가 있습니다. 

이 경우 비유동성 프리미엄 등 관련 가정이 적절한지 함께 검토해야 합니다.

2024년 12월, 생명보험 재무보고위원회는 CDOR 중단을 반영하여 「IFRS 17 시장일관성 평가(Market Consistent Valuation) 교육 노트」 를 개정했습니다. 

개정된 교육 노트에는 변액보험 계약의 할인율 산정 시 비유동성 프리미엄을 어떻게 설정할지에 관한 실무적 접근방법과 고려사항을 추가로 제시하고 있습니다.

4. IFRS (약간 수정됨)

계리사는 IFRS17에 따라 회계연도 말 평가(fiscal year-end valuation)를 수행해야 합니다. 

아래는 계리실무기준위원회(AGC: Actuarial Guidance Council)에서 발행한 IFRS17 평가와 관련된 주요 교육 노트입니다:

ㅇ 「IFRS17 보험계약의 적용(Application of IFRS 17 Insurance Contracts)」

 - 국제계리사회(IAA)가 2021년 10월 발간한 문서로, IFRS17 평가 시 고려해야 할 다양한 요소를 체계적으로 설명하고 있습니다.

ㅇ 「IFRS 17 하에서 선임계리사의 역할(Role of the Appointed Actuary Under IFRS 17)」

 - 선임계리사(Appointed Actuary, AA)가 새로운 회계기준 하에서 자신의 역할과 책임을 어떻게 수행할 것인지에 대한 실무적 질문들을 다루고 있습니다.

CLIFR(생명보험 재무보고위원회)는 국제 계리 자료를 보완하고, 국내 생명보험 실무자들을 위한 지침을 제공하기 위해 별도의 교육 노트를 발행했습니다. 

이 과정에서 CLIFR의 지침 원칙은 다음과 같습니다:

ㅇ 국제 계리 지침을 단순 반복하기보다는 캐나다 환경에 맞는 실무적 관점을 제시할 것

ㅇ IFRS17 및 캐나다의 실무기준(Standards of Practice)을 준수하되, 불필요하게 선택지를 제한하지 않을 것

ㅇ 실무적으로 적용 가능한 방법의 현실적인 실행 가능성을 고려하여 과도한 비용이나 노력이 요구되지 않는 방법을 우선적으로 제시할 것

이러한 원칙에 따라 발행된 교육 노트는 다음과 같습니다:

ㅇ IFRS17 비재무적 위험에 대한 위험조정(Risk Adjustment for Non-Financial Risk) - (생명 및 건강보험계약 대상)

ㅇ IFRS17 미래 현금흐름 추정(Estimates of Future Cash Flows) - (생명 및 건강보험계약 대상)

ㅇ IFRS17 보장단위(Coverage Units) - (생명 및 건강보험계약 대상)

ㅇ IFRS17 금융보증의 시장일관성 평가(Market Consistent Valuation of Financial Guarantees) - (생명 및 건강보험계약 대상)

ㅇ IFRS17 할인율(Discount Rates) - (생명 및 건강보험계약 대상)

ㅇ IFRS17 하에서 보험료배분접근법(PAA)의 적용 가능성 평가 - (손해보험 및 생명·건강보험계약 대상)

ㅇ IFRS17 캐나다형 유배당보험(Canadian Participating Insurance Contracts) 측정 및 표시

ㅇ IFRS17 보험계약의 공정가치 평가(Fair Value)

아래 문서들은 IFRS17 특정 주제에 대한 정보를 제공하기 위한 것으로, 제시된 실무 예시가 반드시 그대로 적용되어야 함을 의미하지는 않습니다.

ㅇ IFRS 17 비용(Expenses) – 2024년 개정

ㅇ IFRS 17 취득현금흐름 자산(Assets for Acquisition Cash Flows)

ㅇ IFRS 17 할인율 적용 사례(Discount Rate Applications)

5. 규제 지침 (변경됨)

생명보험 선임계리사 안내문 (신규)

캐나다 연방 감독당국(OSFI)은 2024년 8월,「생명보험 선임계리사 메모랜덤(Memorandum to the Appointed Actuary)」을 발행했습니다. 

이 안내문은 생명보험, 손해보험, 모기지 보험사의 선임계리사가 보험계약부채 및 기타 관련 부채를 평가할 때 참고해야 할 기대사항을 정리하였습니다.

OSFI는 선임계리사가 제출하는 Appointed Actuary’s Report(AAR)에 다음의 주요 구성 요소가 포함되기를 기대합니다:

ㅇ 평가 방법론, 가정 및 고려사항을 서술한 설명문(narrative)

ㅇ 계리사의 재량에 따라 구성된 표(exhibits) 및 부록(appendices)

ㅇ OSFI가 요구하는 규제 양식(regulatory schedules) 및 보조 표(supplementary tables)

OSFI는 지침보다는 원칙 중심의 접근 방식을 취하며, 이는 선임계리사와 보험사들이 자사 상황에 맞게 AAR을 유연하게 작성할 수 있도록 하기 위함입니다.

한편, 퀘벡 지역에 본사를 둔 생명보험사는 퀘벡 감독당국(AMF)이 2025년 9월 중「생명보험 부채보고서 관련 계리사 안내서(Actuary’s Guide Regarding the Liability Report for Insurers of Persons)」를 발행할 예정입니다. 

이 문서는 계리사의 업무에 대한 이해를 돕기 위해 보고서의 내용과 형식에 관한 상세한 지침을 제시할 예정입니다.  2025년 버전은 2024년 버전과 대체로 유사하나 약간의 변경 사항이 포함되어 있습니다. 

퀘벡 외 지역 감독당국의 규제를 받는 보험사가 퀘백에서 영업하는 경우에는 자사의 주 규제당국(primary regulator)에 제출한 문서를 AMF에도 동일하게 제출하면 됩니다.

모델 리스크 관리 지침 (신규)

OSFI는 2017년 9월, 초안 지침 E-23: “모델 리스크 관리(Model Risk Management)”를 처음으로 발행했습니다. 

이 지침은 모델 개발, 검증(validation), 승인, 배포, 지속적인 모니터링 등 모델 수명주기 전반에 걸친 리스크 관리 기준을 다루고 있습니다.

2022년 5월, OSFI는 해당 지침의 개정 초안을 발표했습니다. 

주요 내용은 다음과 같습니다: 모델 리스크 관리 개념의 명확화, 적용 대상 범위를 예금취급기관에서 연방 규제를 받는 보험사 및 연금제도까지 확대, 고급 분석(advanced analytics), 인공지능(AI), 

머신러닝(ML)의 확산에 따른 신규 리스크에 대한 대응, 기관 규모와 복잡성에 따라 적정 수준으로 적용할 수 있도록 비례성 원칙(proportionality principle) 도입

이후 OSFI는 2023년 11월부터 2024년 3월까지 공개 의견수렴(public consultation) 절차를 진행했으며 최종 지침은 2025년 중 발행될 예정입니다.

한편, AMF도 2025년 6월 모델 리스크 관리 지침을 발행했습니다. 

이는 2025년 3월 7일 마감된 의견수렴 절차 이후에 발행된 것으로, 모델의 설계부터 폐기(decommissioning)까지의 전 과정에 걸친 리스크 관리 프레임워크를 포함합니다. 

이러한 지침들은 생명보험사 소속 계리사에게 실질적인 영향을 미칠 수 있습니다.

따라서 계리사는 평가, 가격산정, 자본관리에 사용되는 모델들이 모두 적절한 거버넌스 체계 아래 관리되고 있는지 확인하고 자신이 사용하는 도구들이 ‘모델’로 분류되는지 여부를 명확히 이해해야 합니다.

6. 자본 (변경됨)

CRMCR(리스크관리 및 자본요건위원회)는 매년 교육 노트를 발간하여, 다음 목적과 관련된 최신 지침을 종합적으로 제공합니다: 

자본 및 위험관리 목적, 생명보험 자본적정성 평가(LICAT) 또는 생명·건강보험 대상 자본적정성 요건(CARLI), 재무건전성검증(FCT: Financial Condition Testing), 자기위험 및 지급여력 평가(ORSA: Own Risk and Solvency Assessment) 

위 항목들과 관련된 지침서 업데이트 및/또는 캐나다계리사회(CIA)의 계리 지침 내용이 포함됩니다.

가장 최신 버전인 「2025년도 생명·건강, 손해, 모기지 보험사의 자본, 재무건전성검증, 자기위험 및 지급여력 평가 보고 지침

(Guidance for the 2025 Reporting of Capital, Financial Condition Testing, and Own Risk and Solvency Assessment for Life and Health, Property and Casualty, and Mortgage Insurers)」 은 2025년 2월에 발행되었습니다.

2025년 5월, CRMCR(리스크관리 및 자본요건위원회)는 생명보험 자본적정성 평가(LICAT) 및 생명·건강보험 자본요건 지침(CARLI)에 대한 교육 노트 개정판을 추가로 발행했습니다. 

이번 개정은 2025년 1월 1일부터 시행된 자본 규제 지침의 변경 사항을 반영하기 위한 것으로 특히 다음 항목을 중심으로 개정되었습니다: 

변액보험 계약에 대한 새로운 표준 접근법 및 단순화 옵션→보증위험 자본요구액 산출 방식 업데이트, 규제 자본산출 요소와 평가 기준의 일관성 강화

부록 A: 캐나다계리사회(CIA) 지침

현재의 캐나다계리사회(CIA)의 실무기준(SOP)과 보관된 과거 기준 문서는 CIA 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 

또한, CLIFR(생명보험 재무보고 위원회)에서는 기존 교육 노트 및 보고서의 유효성 검토 작업을 지속적으로 진행 중입니다. 

이 검토를 통해 다음과 같은 조치가 이루어질 수 있습니다: 경미한 수정, 전면 재 작성, 보관 또는 폐기(아카이브). 이 부록(Appendix)은 향후 발간되는 메모랜덤에 따라 계속 업데이트 될 예정입니다.